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(资料图片)

但是这个国家的汇率却再一次的跌破了145，这是一个关键的心理位置，因为去年跌破145的时候，该国央行不得不出手救市，耗资高达90,000亿日元。

然而神奇的是，股市却一直上涨，甚至创造了最近33年以来的最高历史记录。

同样神奇的是美联储不断的加息，这个国家却雷打不动，保持几乎零利率，不愿意加息。还有其他国家纷纷抛售美债，但是他却连续的买入。

如此迷之操作的就是日本。

由于此前日本陷入多年的通缩，因此我们对日本多些了解，很有参考意义。

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上周日元快速贬值，在此前不久跌破了140之后，现在已经跌破了145。由于美联储大概率将在7月份再一次加息，所以日元的汇率甚至有可能跌破150。

日元汇率大幅贬值，这对日本经济带来了巨大的影响，尤其日本的资源匮乏，大宗商品大部分需要通过进口来解决，日元贬值增加了进口的成本，造成国家的逆差，企业的潜在亏损。

为了稳定市场，日本央行曾经在去年9月和10月出手进行救市。

由于全球市场风险偏好上升，投资者更倾向于购买高风险资产，而日元则被视为低风险资产，因此投资者买入美元而卖出日元，导致日元汇率大幅贬值。

从好的方面来说，汇率下跌导致了日本企业的出口成本降低，这将有助于提高其出口竞争力。

但另一方面，也导致进口商品价格上涨，这将给日本消费者带来一定的压力，进而影响国内消费市场的发展。

这很容易导致输入型的通货膨胀，不过说不定，这正是日本央行希望看到的，因为此前日本央行一直都努力刺激日本国内的通货膨胀，希望由通缩变成至少2%的通胀。

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但让人无语的却是，虽然日元的汇率贬值远远大于人民币，虽然日本在持续的买入未来必然破产的美债，但是在这个让人意想不到的操作之后，日本的股市却一再的创造新高。

目前日本的股市已经创造了近33年以来的新高，而且市场上的大多数投资者都开始预测日本极有可能重回4万点。

非要寻找原因，应该归功于日本央行持续的量化宽松货币政策。虽然日元对外贬值，但对于大多数的普通日本人来说，只要不出国旅游，影响并不大。相对比而言，日本股市不断上涨才是日本人需要的。

由于日本的低利率，所以日本的储蓄收益非常的低，这导致不少的资金涌入了股市，造成股市的不断刷新纪录。

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不过，从整个国家的宏观经济来看，日元的贬值风险非常的大。

由于日本央行坚持不加息，所以日元的贬值幅度明显比其他的非美货币贬值幅度更大，所以日本央行不得不在去年9月到10月连续三次救市。

具体来说，日本央行出售了美元，购买了日元。而在当时，日本出售的美元就来自于日本出售的美债。

因此在整个2022年日本持有的美债，整体大幅度减少，全年处于净抛售中。

但是日本似乎好了伤疤忘了痛，从去年11月开始日元的汇率出现了明显的上涨，不久甚至还重新回到了130以内，于是我们看到日本从2023年开始又再次增持美债，尤其最近两个月的数字，日本都在大幅度的买入美债。

对此唯一的解释只能是，日本在目前美债价格较低时，囤积部分美债，以应对未来的抛售所需。

因为随着日元的贬值越来越大，离日本央行再一次干预汇率越来越近了。

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